Sermaye Piyasası Kurulu ve Türk Ticaret Kanunu'nda Değişiklikler

31.12.2020 tarihli ve 31351 sayılı resmi gazete uyarınca Sermaye Piyasası Kurulu’nun (“SPK“) II-27.3 sayılı yeni Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakları Tebliği (“Tebliğ“) yürürlüğe girmiş ve 7262 sayılı Kitle İmha Silahlarının Yayılmasının Finansmanının Önlenmesine İlişkin Kanun uyarınca 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu’nda (“TTK”) hamiline yazılı pay senetlerine ilişkin maddelerde değişiklikler yapılmıştır. Her iki konuya ilişkin özetler aşağıda yer almaktadır.

 Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakları Tebliği

• 28 Ekim 2020 tarihinde işbu Tebliğ’e ilişkin bir taslak yayımlamıştı. Bu tebliğde yer alan en çarpıcı değişiklikler ortaklıktan çıkarma hakkı bedeli ve satma hakkı bedelinin eşitlenmesiydi ve ortaklıktan çıkarma için gerekli eşiğin %98’den %95’e indirilmesiydi. Ancak yayımlanan Tebliğ’de ortaklıktan çıkarma için gerekli eşiğin %98 olarak kaldığı görülmektedir.
• Ortaklıktan çıkarma ve satma hakkının doğmasına sebebiyet verecek pay alımlarının tespitinde, aşağıda belirtilen kişilerin birlikte hareket ettikleri kabul edilmiştir:
• Gerçek ve/veya tüzel kişi ortakların yönetim kontrolüne sahip olduğu ortaklıklar.
• Tüzel kişi ortakların yönetim kontrolünü elinde bulunduran gerçek ve/veya tüzel kişiler ile bu kişilerin yönetim kontrolüne sahip olduğu ortaklıklar.
• Oy haklarına ilişkin oranın tespitinde, hâkim ortağın[1] sahip olduğu doğrudan ve dolaylı payların dikkate alınacağı ve oy hakkında imtiyazların dikkate alınmayacağı ayrıca intifa veya alım hakkına dayalı paylar ile çıkarma hakkı kullanılamayacağı düzenlenmiştir.
• Bedelsiz ve/veya yeni pay alma haklarının sınırlandırılmadığı bedelli sermaye artırımlarında mevcut ortaklar tarafından alınan paylar nedeniyle veya miras, geri alınan paylar, oy haklarının donması gibi sebeplerle satma ve ortaklıktan çıkarma hakkı doğmayacağı belirtilmiştir.
• Ayrıca ortaklıktan çıkarma ve satma hakkının doğması ile aynı anda yönetim kontrolünün elde edilmesi halinde, pay alım teklifi yükümlülüğünün doğmayacağı kabul edilmiştir.
• Son olarak işbu Tebliğ ile ortaklıktan çıkarma ve satma haklarının kullanım bedellerinin aynı formüle göre hesaplanacağı düzenlenmiştir: Ortaklıktan çıkarma ve satma hakkı kullanım bedeli Türk Lirası olarak tam ve nakden ödenir.

-  Payları borsada işlem gören ortaklıklar için;

(i) Payları Yıldız Pazarda işlem gören ortaklıklarda hakların doğmasının kamuya açıklandığı tarihten önceki son bir aylık; payları Yıldız Pazar dışındaki pazar ve platformlarda işlem gören ortaklıklar için ise bu tarihten önceki son altı aylık dönem içinde borsada oluşan günlük düzeltilmiş ağırlıklı ortalama fiyatların aritmetik ortalaması ile her bir pay grubuna ilişkin fiyatın tespiti amacıyla hazırlanan değerleme raporunda belirlenen değerin ortalaması ve

(ii) Hâkim ortak konumunun kazanılmasının eş anlı olarak yönetim kontrolü değişikliğine yol açması durumunda pay alım teklifi düzenlemeleri çerçevesinde hesaplanması gereken zorunlu pay alım teklifi fiyatından yüksek olanı,

-  Payları borsada işlem görmeyen ortaklıklar için;

(i) Her bir pay grubuna ilişkin fiyatın tespiti amacıyla hazırlanan değerleme raporunda belirlenen değer ve

(ii) Hâkim ortak konumunun kazanılmasının eş anlı olarak yönetim kontrolü değişikliğine yol açması durumunda pay alım teklifi düzenlemeleri çerçevesinde hesaplanması gereken zorunlu pay alım teklifi fiyatından yüksek olanının,

dikkate alınacağı hüküm altına alınmıştır.

• 31 Aralık 2020’den önce hâkim ortak konumunun kazanıldığının veya bu durumda iken ek pay alındığının kamuya açıklanmış olması durumunda, hakların kullanım bedeli yürürlükten kaldırılan Tebliğ’e göre belirlenecektir.

Türk Ticaret Kanunu

• Ticaret Bakanlığı’nın pay defteri, yönetim kurulu karar defteri ile genel kurul toplantı ve müzakere defterinin elektronik ortamda tutulmasını zorunlu kılabileceği hüküm altına alınmıştır. Bu değişikliğin yürürlülük tarihi Resmi Gazete’nin yayım tarihidir.
• Yönetim Kurulu, genel kurul toplantıları için “hazır bulunanlar listesi”ne dahil edilecek hamiline yazılı pay senedi sahiplerine ilişkin listeyi MKK’dan sağlayacağı "pay sahipleri çizelgesi"ne göre düzenleyeceği belirtilmiştir.
• Hamiline yazılı pay senetlerinin bastırılmasında Merkezi Kayıt Kuruluşu’na (“MKK”) bildirim yükümlülüğü getirilmiştir. Bunun yanı sıra hamiline yazılı pay senedi sahiplerinin pay sahipliğinden doğan hakların şirkete ya da üçüncü kişilere karşı kullanılabilmesi için ve hamiline yazılı pay senetlerinin devrinde, payı devralan tarafından MKK’ya bildirim yapılması esas kılınmıştır.
• Hamiline yazılı pay senedinin zilyedi olduğunu ispat eden ve MKK’ya bildiren kimseler şirkete karşı pay sahipliğinden doğan haklarını kullanabilecektir. Bu kapsamda TTK’nın 415/3. Maddesinin kaldırılması ile yalnızca senedin zilyedi olduklarını ispatlayarak anonim şirketlerde hamiline yazılı pay senedi sahiplerinin genel kurul toplantılarına katılım imkânı da kaldırılmıştır.
• Hamiline yazılı pay senedine sahip kimseler, 31.12.2021 tarihine dek MKK’ya bildirilmek üzere pay senetleri ile anonim şirkete başvurma yükümlülüğü düzenlenmiştir. Başvuru üzerine anonim şirketin yönetim kurulu, beş iş günü içinde hamiline yazılı pay sahipleri ile sahip oldukları paya ilişkin bilgileri MKK’ya bildirecektir. Pay sahipleri anonim şirkete başvurmazsa Türk Ticaret Kanunu’ndan doğan paya bağlı haklarını başvuru yapılıncaya kadar kullanamayacakları ve yukarıda belirtilen başvuru veya bildirimlerin yapılmaması halinde Türk Ticaret Kanunu’nun 562/13. maddesi uyarınca idari para cezası (işbu idari para cezası beş bin ile yirmi bin Türk lirası arasında değişmektedir) uygulanacağı öngörülmüştür.

Bu değişikliklere ilişkin herhangi bir sorunuz olması durumunda sizlere yardımcı olmaktan memnuniyet duyarız.

[1] Tek başına veya birlikte hareket ettiği kişilerle birlikte ortaklığın oy haklarının en az %98’ine sahip olan gerçek ya da tüzel kişileri ifade etmektedir.